재무관리

1. 재무관리의 의의

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재무 관리는 경영활동에 필요한 자금의 운용과 조달에 관련된 의사결정을 수행하는 관리 기능으로 정의 할 수 있다. 그런데 기업의 모든 경영활동은 직.간접적으로 자금과 관련되어 있으므로 재무관리는 화폐를 매개로 하여 기업의 모든 경영활동을 전반적인 관점에서 계획, 조정, 통제하는 통합적인 관리기능이라 할 수 있다. 

 

2. 재무관리의 기능

기업경영에서 재무관리의 기능은

① 투자결정(investment decision)기능 : 기업자산의 최적구성

기업이 어느 종류의 자산을 어느 정도로 보유하여야 할 것인가를 결정하는 기능

② 자본조달(financing decision) 기능 : 기업자본의 최적 배합

투자에 소요되는 자본을 어떻게 조달할 것인가를 결정하는 기능

③ 배당결정(dividend decision)기능 : 이익의 최적배분

경영활동의 결과 발생한 이익을 어떻게 배분할 것인가를 결정하는 기능

④ 재무자료 분석기능 : 기업의 회계 및 재무자료의 분석

기업의 회계 및 재무자료를 분석하는 기능이다.

 

재무관리의 핵심은 투자결정과 자본조달결정이며, 배당결정은 자본조달 결정의 잔여적 의사결정으로 볼 수 있다. 즉, 기업가치 극대화와 관련하여 의사결정을 하는 것이다.

3. 재무관리의 목표

 이익 극대화 vs 기업가치 극대화
 전통적 재무관리의 목표는 이익 극대화였지만, 이익의 극대화에는 여러가지 문제점들이 있다. 첫번째로 이익의 개념이 모호하다는 것이다. 이익을 극대화한다고 할 때, 회계적 이익을 기준으로 할지, 경제적 이익을 기준으로 할지 뚜렷하지 않다. 또 회계적 이익을 기준으로 한다고 하더라도 회계처리 방법에 따른 이익의 변동이 가능하기 때문에 이익계산의 일관성이 없다. 뿐만아니라 이러한 계산에서는 화폐의 시간가치와 미래의 불확실성이 고려되지 않는 문제점이 존재한다.
 그렇기 때문에, 최근에는 재무관리의 목표로 기업가치의 극대화를 꼽는다. 기업가치란 미래의 현금흐름을 위험과 시간가치를 고려하여 할인한 현재가치로 그 개념이 명확하다. 또 이 과정에서 화폐의 현재가치와 미래의 불확실성 또한 고려되기 때문에 더욱 효과적인 계산이 가능하다.

 

4. 재무관리 역할의 증대

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저성장 및 고령화 시대를 맞이하여 기업의 이윤극대화 넘어선 경영생존에 있어 재무관리의 역할은 증대될 수 밖에 없다.

이윤극대화의 문제는 돈의 시간가치 미반영, 위험 미반영, 기회비용 미반영, 이익의 조정가능성 및 모호성이 있다.

재무관리는 가치극대화의 관점에서 자금조달과 운용을 다루는 분야임에 따라

기업가치를 높이고 기업생존에 있어 지속적인 역할은 증대될 것이다